油价或创年内最大涨幅,多国再次无法向伊朗付款?美油或是庞氏骗局

2月26日，国际油价延续跌势，上个交易日油价突然急跌逾3%（创今年单日最大跌幅），因此前美国总统称“油价太高了，世界很脆弱！无法承受油价上涨”，并暗示OPEC应该做些什么事来阻止高油价，受其影响，美国原油期货价格降至一周多以来的最低水平。

截至目前，原油价格自今年初以来已上涨约17%，1月，OPEC及其它产油国已经开始了新一轮的减产，以避免美国创纪录的页岩油产量和全球经济放缓而引起燃料需求脆弱造成的过剩，另一面，美元也正在对OPEC的另两个主要产油国伊朗和委内瑞拉的石油行业施加限制，分析师称，油价上涨也受到了美元限制伊朗和委内瑞拉的石油出口结算的推动，即使美国产量大增。

而目前，伊朗央行已经被SWIFT清算体系限制了介入，伊朗的石油将何去何从？美国实际上是将这个问题推到了5月份，届时对伊朗原油几个最大客户的豁免将到期，而此刻，市场也担忧伊朗的多国客户或将再次无法使用美元向伊朗石油卖家付款，而这又可能会将成为今年油价变动的又一大催化剂。我们曾提及，美国去年11月对八个伊朗石油买家给予180天的豁免，令市场感到意外，导致布兰特原油当月下跌22%，而且豁免还导致OPEC决定2019年起开始削减供应。

不过，我们注意到，昨天特朗普发布的推文是自2018年4月以来发布的一系列油价相关推特中的最新一条，对此，据跟透社援引Ritterbusch and Associates总裁在致客户的报告中称，“就沙特而言，这条推文可能促使他们更加努力限产”，但“如果你仔细阅读，我认为有人猜测，事实上，将会有另一轮给予购买伊朗石油买家的豁免”，而这也是本周一油价出现深跌的原因。

同时，据路透2月19日援引油轮数据和业内消息称，伊朗1月原油出口高于预期，本月至少保持稳定，原因是部分客户增加购买，据路孚特(Refinitiv)Eikon数据显示，伊朗2月原油日平均出口量为125万桶。，1月的日出口量在110万桶至130万桶之间，高于最初的预期。而伊朗石油出口的增加将制约油价上涨，且不利于OPEC牵头的减产行动。

另一面，美国能源信息署最新数据显示，该国石油产量触及创纪录的1190万桶/日，已经超过俄罗斯和沙特，成为全球最大的原油生产国，但自去年10月以来的油价和美股暴跌，已经让美国多家投身于页岩油技术的能源企业的股票市值迎来了严重缩水，甚至资不抵债，而按《华尔街日报》在2月26日的报道分析就是，目前，华尔街已经对美国页岩油失去了信心。

该外媒称，对于华尔街来说，页岩行业已经失去了很多吸引力，十年的利润承诺未能实现，包括Big Finance在内的多家华尔街投资者正在削减与未交付的较小页岩钻探公司的联系，这对市场来说是一个更糟糕的时期，新债务和股票发行量急剧下降表明主要投资者不再急于为无利可图的页岩钻井提供资金，值得注意的是，这是一个新的变化，多年来，华尔街一直在为无利可图的钻探提供资金支持，坚持承诺快速的产量增长最终会得到回报。

然而，近几周以来，虽然，美国油价出现反弹重新回到55美元上方，不过，在需求低迷和国际油价接连重挫后，现在，对美国页岩油开采活动的影响正在开始显现，同时，这也是自2015年以来的首次也是最大的年度亏损，对此，资深石油分析师Art Berman近日对Peak Prosperity的采访中提到，自页岩行业成立以来，这些页岩油企业公共和私人债务已接近3000亿美元，这并没有阻止投资者在经历了历史上最大的能源庞氏骗局之后投入大量资金希望能获利。

但事实并非如此。尽管有一些钻井商有利可图，但从整个2000年代中期开始，整个页岩油开采行业的现金流量基本上都是负值。例如，据国际能源机构估计，2010年至2014年，页岩行业累计负债已经超过2000亿美元。

美国页岩油行业的支出依然高于盈利

而我们也多次强调，到2023年，美国页岩企业将有2400亿美元与能源生产有关的长期债务到期，其中，至少约90%与页岩油有关，并且有相当一部分2019年底到期，根据《华尔街日报》援引Rystad Energy的数据，在分析的33家公司中，超过一半的债务总额将在未来七年内到期。最终，该行业可能不得不支付40亿美元的利息，而这又将会造成新的亏损，无法提供持续的投资者回报，分析师称，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于10年的产能，数据显示，自2014年原油价格暴跌以来，北美页岩油公司截止目前已经破产了100多家。

这些都表明，美国页岩油企业实际是入不敷出的，不幸的是，最糟糕的情况还未到来，因为该行业尚未向市场提供有关页岩油公司和投资者在生产最终达到峰值时持有债务的情况的分析，对此，美国金融网站Zerohedge进一步解释称，美国页岩油变革就是美国石油行来的一个投资庞氏骗局，许多投资者往往被表面的原油产能所迷惑，却忽略了开采成本依然高得惊人，而页岩企业往往会通过使用高度技术性的行话来描述各种精彩的赚钱故事，出色地将风险隐藏在全球投资者面前，而一旦资金断裂或炒作的实质被揭穿后，这些华尔街投资者都将面临亏损的风险。

而对读者朋友们比较关心的国内油价，下一次调价窗口，将在本周四（2月28日晚24时）开启，包括卓创资讯和中宇资讯等在内的多机构分析师预测，本周期内国际原油延续震荡上涨走势，上调幅度不断扩大，将迎来年内首个“四连涨”，因本周期内受到以沙特为首的原油产国推行减产协议以及全球经济形势乐观预期影响下，国际原油价格不断攀升，且仍有上行空间，因此，本轮油价上调幅度或创年内最大涨幅。（完）

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