大变局之下，五大百货巨头的转型之战！

文/西贝

编辑/莫文

一视财经消息：2018年，电商持续凶猛、经济疲软，阿里京东等互联网巨头在新零售领域动作频频，大变局之下的百货巨头们，也不再沉默，转型之战早已打响。

毫无疑问，电商已经渗透到了人们生活的各个领域，成为大部分消费者不可缺少的生活方式，在百货店售卖的产品基本都可以直接在网上购买，而且电商的价格往往要比百货店的还要低，物美价廉、消费方便、无需出门等等的优势让大多数的消费者都倾向于网上购物，这个趋势有增无减，对百货行业的冲击较大。

其次，近年来经济疲软，关于消费升级还是降级的争议尚无定论，但消费总体放缓确是不争的事实，百货公司更陷入“四面楚歌”的境地。中华全国商业信息中心数据显示，2018年1-6月份社会消费品零售总额180018亿元，累计增长9.4%；实体店零售额同比增长5.9%，同比回落2.1%；全国百家重点大型零售企业零售额同比增长1.7%，增速下滑1.4%。

再者，近年来，互联网巨头也开启了新零售之战。比如2017年被称作“新零售元年”，先有阿里拿下三江购物(601116)、联华超市、新华都(002264)、大润发等，后有腾讯牵手永辉超市(601933)。2018年，永辉超市又巨资获得红旗连锁(002697)21%股权，并联手中民投战略合作探索新零售。因此，在实体零售行业里，百货遭受重压，从财报上看，百货上市企业上半年业绩相比2017上半年同期，出现下滑的企业有所增加。

上市百货企业中，2018年上半年营收总额约2141亿元，比2017上半年同期增长2.26%，净利润总额69.19亿元，比2017年同期的94.66亿元下降26.91%。

根据营收量，一视财经选取了国内百货上市公司前五强，为大家整理其转型路径以及新零售布局。

1、百联集团变革的两大变量：阿里和i百联

作为国内商业零售行业鼻祖，百联集团拥有上海地区超过3300家的线下门店，还在全国范围内坐拥网点4700余家，覆盖200多个城市。百联集团是上海市场体量、影响力最大的线下零售商。国资委管辖，资产总额达300亿元。

相比起单一形态的银泰、苏宁等，百联涉足九大行业，拥有第一百货、永安百货、东方商厦、第一八佰伴等百货字号，百联奥特莱斯，各大近郊的百联购物中心。还有世纪联华、华联吉买盛、联华超市、华联超市、快客便利等超市便利店，以及第一医药(600833)、第二食品等专业店。

对于百联集团而言，作为传统的零售渠道，改变已迫在眉睫，百联主要有两大动作：

首先，2016年5月19日，百联全渠道平台“i百联”上线，实现了百联商务电子化“从零到一”的突破，将门店、社区、商圈与统一会员体系串联，形成全渠道商业生态圈。

其次，2017年2月20日，百联携手阿里巴巴“押注”渠道变革，这次合作，包括用户体验、全新的技术等多个领域，双方将会把线上线下数据管道完全打通，商品、会员和支付体系也会打通。无论是阿里巴巴即将带来的技术改造，还是更加丰富的产品资源，以及便捷的终端模式，对于百联集团，都是巨大的价值。

不过从财报上来看，百联的变革举措仍有待于观察。据其2018年半年报数据：实现营业收入248.36亿元，同比增长0.81%；实现归母净利润5.91亿元，同比减少6.61%；实现扣非归母净利润5.44亿元，同比减少9.52%。

2、王府井(600859)力推全渠道数据打通，新增顾客流量趋于下降

作为线下百货零售企业中的“老店”，王府井近年力推的正是全渠道的数据打通。

公开资料显示，王府井集团的业态已从创建之初的单体百货商场，扩张到综合百货、购物中心、奥特莱斯、生活超市、电商等几大主力业态。

据介绍，早在2013年1月，王府井网上商城就上线，商品经营模式为以自采+线下商品自营+联营。此后，王府井又相继推出Pad(平板电脑)移动销售助手，逐步实现百货卖场的数字化打通线上与线下不同店面之间的库存和会员管理。随后，王府井又在推动线下渠道与天猫等电商渠道的数据打通。

王府井力推全渠道数据大通的效果如何呢？有无提高用户的粘性？

王府井2018年上半年财报显示，王府井长期固定客户的会员销售贡献率占比达到近55%，二季度会员消费增幅实现12.2%增长；但上半年公司总体交易次数小幅下降约4%，说明新增顾客流量趋于下降；而客单价实现8%以上的增长则表明公司的增长有赖于长期客户的收入与消费增长。

整体来看，近年来王府井的营业收入虽然基本在保持增长，但增速明显下降。2007-2013年，王府井营业收入保持逐年小幅增长，2014-2015年营收逐年下降，呈负增长；2007-2015年，营业收入同比增速呈波动下降趋势。2007年以来，归属于母公司股东的净利润规模总体上看呈波动增长，但其同比增速波动很大。

3、重庆百货：营收依赖马上消费

重庆百货(600729)成立于1992年，作为传统零售百货巨头，近年来重压之下，重庆百货面临了不少挑战。2016年关闭16家店，2017年关闭12家店。重庆百货也曾向物美投资、步步高(002251)、重庆华贸拟募资48.81亿元，希望实现资源的共享和抱团试发展，可惜失利。

2017重庆百货再度谋求自身发展，不惜斥资7亿多打造一个集线上平台、线下平台、辅助管理平台的全渠道营销网络。

2018重庆百货也正在积极布局着电子商务、金融等新兴业态，形成线下体验和线上消费的互动融合经营模式。2017年前三季度，重庆百货实现投资收益达8655万元，同比飙升20.51倍，主要是得益于公司股权投资机构，马上消费金融公司净利润大幅增加。

△重庆百货近几年净利润

从财务上看，重庆百货受到市场冲击，2014/2015连续两年业绩下滑严重。2016年业绩反弹，从企业动态来看，主要营收来自投资的马上金融公司，重庆百货拟通过与马上金融建立起“数据、积分、账户、产品”四大联盟，打造一体化业务模式，不幸的是，如今马上金融遭遇现金贷风波，成为众矢之的。

4、大商集团：布局全球供应链

大商股份(600694)是全国性的零售连锁企业，公司以百货、超市、电器专营为三大主力业务，门店主要分布在辽、吉、黑、鲁、豫、川等省，覆盖700多个城市。

2017年，大商集团针对店铺环境、业态、商品、功能进行重构、重整。在被称为“无人零售元年”的2017年，大商集团在总部青泥洼商业区开建3个无人商店。

2018年，大商集团“四自经营、联销承包、合伙分成”三项改革并行出动，以内在机制体制创新适应消费市场需求。

面对网购的冲击，大商集团2014年11月上线天狗网，线上线下一体化全渠道运营正式开启。2016年天狗网日均浏览量139.65万，全年实现交易额115.44亿元；2018年天狗网注册用户突破1254万，全年实现电子会员交易354亿，天狗移动支付交易额112亿，天狗在线配送订单交易额1.8亿。

总体来看，天狗网在业界的声量和业务量都很小，与巨头不可同日而语。

△大商股份近年来净利润

5、豫园商城(600655)：寄望于复星集团

公司的前身为上海豫园商城，起源于140多年前清同治年间的老城隍庙市场，旗下拥有3个中国驰名商标、15个上海市著名商标以及众多中华老字号和百年老店。2017年黄金饰品业务收入占比85%，是公司最主要的产业。

2017年11月公司宣布拟向浙江复星等16名对象发行股份购买其持有的上海星泓等24家公司的全部或部分股权，购买黄房公司持有的新元房产100%股权。今年7月公司完成上述资产重组：（复星集团在公司持股比例从26.45%增加到68.49%，公司成为复星集团持股比例最高的A股上市企业，同时也是复星资产未来“快乐时尚”旗舰的主要发力平台，复星集团持续构建“快乐时尚产业+线下时尚地标+线上快乐时尚家庭入口”的“1+1+1”发展战略的重要抓手。）

豫园商城整围绕黄金珠宝+“商旅文”多业态发展模式，持续加码“快乐、时尚”战略核心，公司旗下“老庙黄金”、“亚一珠宝”以及数十家“中华老字号”品牌。

△豫园商城近年的净利润

豫园商城的转型寄望于复星集团的投入，从业绩上来看，豫园商城的净利润有所波动，未来仍充满变数。

6、黎明或已不远

整体来看，近年来零售业已告别过去的高速增长时代，出现经营业绩下滑、盈利水平下降以及关店的问题。从渠道选择的变化上来看，总体表现为渠道选择更为广泛，百货、超市等传统业态减速明显，专业店、便利店、购物中心、奥特莱斯等新业态发展迅速。企业面临渠道、电商和消费需求变化等巨大挑战，亟需创新与转型。

不过，虽然遭遇转型阵痛，业绩承压，但百货行业转型已经初显成效，企业通过积极转型变革、深度整合供应链、提升渠道能力、数字化改造等措施，百货业务已经得到些许改善，或许寒冬已经过去，全面复苏的黎明已不久远！