股市上涨有烦恼 继续定投还是一次性买入？

节后的市场涨得很带劲，短短几个交易日，A股大盘上涨近6％。有人说，三根阳线改变信仰，果不其然，笔者最近收到很多关于“买什么、买多少”的问题。

相比于这部分同学高涨的投资情绪，还有一小撮同学就较为谨慎了，面对这一波波“A股红包”和开始上涨的定投账户，不免纠结，一次性投入，怕跌；继续定投，又担心赚少了。既然很多人来问，就证明大家对定投和一次性买入的问题还存疑问，那么今天笔者就再来讲一讲。

定投和一次性投资有哪些不同？

我还是先讲概念和特点，毕竟这是两种投资决策的基础：

1、投资目标不同

一次性买入的目标通常比较明确，就是想要短线搏一把，有时候还会产生投机心理。

而定投的投资目标通常是看中长远的财富积累。

2、投资时点不同

一次性买入，投资时点至关重要，一旦踏错市场节奏，可能会带来较大回撤。

定投则对时点选择没那么高要求。有句话说，定投最好的时点一个是十年前，还有一个是现在，说的就是定投不择时的特点。

3、适合不同的市场

一次性投资，理想的情况是低买高卖，在单边上涨行情下优势明显。

定投，在熊市和震荡市下可以起到平均成本、平滑风险的作用。反而在单边上涨市场中，定投可能稍显“逊色”。

不同市场环境下的收益结果

笔者拉了一组数据，分别给大家看一下不同的市场环境下，两种投资决策的收益结果：

比如，历史数据显示，从2008年1月1日开始每月月初定投1000元，坚持到2014年底，定投收益可以达到31.08％，而同期时间内一次性投资呢，是亏损38.52％。

有同学可能觉得不服气，觉得这个时间段是弱市环境，坚持的时间越久，定投优势越明显。当然，定投也有“吃亏”的时候，比如单边上涨阶段，就像2017年的蓝筹行情，全年沪深300涨幅达21.78％，但是如果采取定投的方式（每月1号定投、每次定投1000元），一年下来收益率仅有11.08％。

从以上数据来看，弱市下，定投优势明显；单边上涨行情，一次性买入性价比更高。

那现在该继续定投还是一次性买入呢？

笔者也不跟你们说什么单边上涨适合一次性买，震荡行情适合定投之类的了，因为毕竟上面展现的是回测历史的数据，我们有据可循；而现在究竟该继续定投还是一次性买入的问题，其实是在猜测未来的市场行情，笔者猜不了，只能客观的给大家几个具体建议作为参考：

虽然节后的市场看上去上涨形势一片大好，但大家回忆一下18年的这个阶段，同样是连续上涨，情绪高涨，但然后呢……就没有然后了。所以建议大家不要太沉迷阶段性上涨行情，投资还是得理性。 对于现在正处在定投阶段，或者定投已经翻红的人来说，笔者觉得这没啥好纠结的，当然继续定投呀。因为对于定投来说，大盘点位多少并不是最重要的，重要的是你买入的资产要足够的便宜，这样即使之后卖不到最高位置，你也是赚钱的。当然，记得止盈。同时，对于大盘的上涨，千万摆正心态，不急不躁不妄想，严格按照投资纪律执行即可。笔者觉得现阶段想通过一次性投资博取好收益，不是没可能，但前提是你得选只好基金，并期待这样的单边上涨行情持续下去。还有一个建议，就是单笔+定投的方式，同时使用一次性买入和定投策略，并分别用于不同的基金组合上，争取抓住任何可以抓住的机会。当然这种方式会牵扯更多的精力，并且还要根据大家自身的资金流入情况以及风险承受能力来决定。

四条建议总结来说：市场捉摸不定，就现阶段而言，反弹是暂时性的，还是牛市起点尚不明朗。与其战战兢兢的满仓赌运气，不如保持现状，按部就班的继续定投，毕竟定投可以避免犯错的概率更高一些。

本文源自光大保德信基金

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