医疗保健板块 或成今年投资热点

本报记者 薛瑾

德勤近日发布的全球医疗保健展望报告预计，全球医疗保健支出增长将提速，医疗保健行业未来的市场将进一步壮大，数字化技术在其中发挥的影响力将与日俱增。此前也有多项研究表明，人工智能、区块链、云计算等新兴数字化技术正越来越多地渗透至医疗保健领域，相关投资方兴未艾。有分析称，在全球经济放缓、风险因素集聚等背景下，该板块抗周期性和防御性价值将进一步凸显，加上相关上市公司业绩强劲，医疗保健股将是2019年的投资热点之一。

医疗保健市场庞大

德勤近日发布的报告《2019全球医疗保健展望：塑造未来》显示，2018年-2022年间，全球医疗保健支出将以每年5.4%的速度增长，而2013年-2017年间的增速为每年2.9%，提速明显。作为医疗保健大国，美国的官方数据印证了这一趋势。美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）2月20日发布报告称，未来数年美国的医疗保健支出年均增长5.5%，到2027年将达到近6万亿美元，届时，医疗保健支出占GDP的比例将接近20%。

德勤指出，老龄化的发展、人口增长、慢性病的流行、创新性数字技术的爆发等因素，不断推动着医疗保健需求和支出的增加。从发达国家到新兴经济体，与新技术相结合的医疗保健投入力度都有所加大，澳大利亚、英国、日本、荷兰、中国、巴西、印度等国纷纷发力，给各自的医疗系统引入更多的新技术元素。

德勤报告还指出，全球医疗体系与零售、银行和科技巨头“跨界合作”，改善数据和平台操作性是大势所趋。其中，数字化技术将在该领域大幅度加速落地，越来越成为行业的核心影响力之一。区块链、云计算、虚拟健康、人工智能、机器人医疗、医疗物联网等数字化技术将助力催生医疗保健领域发展运行的新模式，提高其服务质量及可负担性、可获得性。

值得注意的是，热门技术人工智能（AI）资源将大量流入医疗保健领域。硅谷智库CB Insights日前发布的AI 100 2019报告显示，虽然AI公司锁定的应用场景更加多元，但仍集中在企业科技、医疗保健和汽车行业。CB Insights创始人Anand Sanwal曾指出，医疗是AI投资的首要领域，该技术可从各个环节给医疗行业带来变革。

财经媒体福布斯预测，医疗保健行业AI相关公共及私人领域投资将在2021年达到66亿美元；咨询公司FrostSullivan估计，2019年底，AI在医疗保健信息技术应用市场上的价值将超过17亿美元。

行业投资机会涌现

庞大的市场不断吸引新“玩家”进入，医疗保健行业的格局也正在面临洗牌。咨询机构Hampleton Partners 2月中旬发布的报告称，2018年下半年，全球医疗保健领域并购达100起；2018年全年，近200家医疗保健公司上市，IPO融资总额超过240亿美元，远超2017年的150亿美元。Hampleton Partners相关领域负责人Jonathan Simnett表示，医疗科技领域的并购未来可望保持良好势头。

与此同时，诸多全球科技巨头也纷纷拓展自己在该领域的“足迹”，阿里巴巴、腾讯等国内科技巨头均已开始布局“互联网医疗”；苹果、谷歌、亚马逊、三星、思科等国外科技巨头也都通过投资、合作等方式深入医疗保健版图的“腹地”。

苹果已将“健康”作为其应用、服务及可穿戴设备战略的一大重点方向。CB Insight近期的报告《苹果，从个人健康数据进军医疗保健行业》揭示了苹果在该领域的“野心”：打造集数据生成、数据存储、应用程序和服务于一体的“生态系统”。目前，苹果除了在新一代可穿戴智能设备上增加了心率监测功能，还在1月底联合国际健康保险巨头Aetna推出健康管理应用。

谷歌作为涉足医疗保健领域较早的巨头，在2015年就专门成立了生命科学部门Verily，并一直与专业医疗机构、制药厂及药店开展多种合作。此外，谷歌风投部门GV也将医疗保健方向作为重点关注的投资方向之一，2月12日，谷歌宣布邀请生物科技公司Agios高管David Schenkein加盟GV，负责其在生命科学领域的投资。

其他科技巨头同样进展显著：亚马逊2018年斥资10亿美元收购在线药房PillPack，后来还推出“亚马逊理解医疗”项目；三星与斯坦福大学等科研机构以及Syncthink等初创企业开展合作，研究虚拟现实技术（VR）医疗；思科与GE Healthcare等合作，提供医疗设备互联、安全和数据整合网络支持；IBM与Aetna、医保服务公司HCSC等合作，计划创建新型的、安全的医疗保健区块链生态系统。

此外，医疗保健行业在二级市场上具有较大的投资价值。有研究显示，过去几十年间当市场高度震荡时，医疗保健行业一直表现不俗，展示出持续的抗跌性和稳定性。2018年末的股市震荡就是一个例子。2018年全年标普500指数跌超6%，但医疗保健板块凭借4%的年涨幅，笑傲标普500指数成分股，成为11大板块中仅有的两个上涨板块之一；标普500医疗保健指数中的60只个股也在市场巨震中“相对安稳”，成为股市动荡时期的主力赢家。其中一些“牛股”，包括阿比奥梅德、波士顿科学、HCA、Illumina、礼来及默克等，表现都是可圈可点。

数据调研机构Factset 2月15日发布的《业绩洞察》报告显示，2018年第四季度财报季已经进入尾声，该季度内，标普500成分股营收超过预期的比率为62%，医疗保健板块营收超过预期的比率为84%，居标普500的11大板块之首；另外，医疗保健板块在今年以来的营收增长涨幅榜中位列第二。财经网站Seeking Alpha也称，医疗保健股业绩处于稳步增长轨道，分析师预计2019年医疗保健板块业绩将跑赢标普500企业平均水平。在全球经济放缓、风险因素集聚等背景下，业绩向好的医疗保健股或可成为今年的投资热点之一。