脉动去年表现不佳，达能准备给它改改配方

近日达能集团发布2018年全年财报，期内实现销售收入247亿欧元，同比增长2.9%；经常性营业利润36亿欧元，经常性营业利润率增加51个基点至14.45%；净利润为23.49亿欧元，同比下降 4.1%。

饮用水和饮料业务去年的净销售收入全年同比增长5.3%。其中，2018年第四季度的全球销售同比增长5.6%。中国市场上，该业务第四季度表现不佳，延续了夏季市场疲软带来的负面效应，但市场份额方面保持了平稳。这一结果和去年同期相比，差距较大根据达能集团财报，2017年第四季度其饮用水和饮料业务在中国市场增长强劲，主要获益于该品类的逐渐复苏、品牌优化，及当年第二季度推出的脉动炽能量带来的积极效果。

达能董事会主席兼CEO Emmanuel Faber在分析师会议上明确表示，对脉动在2018年第四季度的表现不满意，今年打算改变脉动一些产品线的配方，不过预期该产品在2019年不会出现显著增长。

自2003年上市后，脉动在2009至2014年期间经历了高速成长期，从区域市场扩张到全国。2010以来，脉动在瓶装功能饮料的中国市场占有率稳居第一，其2013年至2015年的终端零售额分别为67亿元、86亿元、98亿元，年增速稳定在两位数。截至2015年，脉动市场占有率高达91.2%。市场调研公司英敏特的最新数据报告显示，目前脉动仍然是中国第一运动饮料品牌。

不过从2016年开始，随着市场竞争日益激烈，脉动的业绩稍显疲态。达能集团2016年财报显示，受市场转型中库存调整的影响，脉动在中国的销售额全年有所下降。这是自2010年以来，脉动在华零售额首次出现下降。

2016年，快速增长的运动和能量饮料市场吸引了众多新入者，如中粮bigbang和可口可乐的Monster饮料，但这也意味着竞争加剧。此外，红牛、农夫山泉的尖叫、娃哈哈的激活、华彬集团的战马等，也都是脉动的竞争者，这或许是导致脉动近三年来业绩起起伏伏的最大原因。

与今年的情况类似，2017年达能集团在公布上一年年报后，在3月宣布上市脉动新口味，并且在饮料旺季到来之前，推出两款定位差异化的饮料新品。一款新品脉动炽能量系列仍为功能饮料；另一款名为柠檬来的的柠檬汁饮料则属于近两年很火的清淡饮料。

柠檬来的表现不错，据称上市不到5个月就提前完成了年度总销量目标。鉴于此，一年后的2018年3月，柠檬来的姊妹版椰子来的也上市了。为了不断增加脉动的新鲜感，达能也一直在持续推出新的口味，包括菠萝、荔枝、橘子、芒果、水蜜桃、黄瓜青柠、菠萝椰子等。

目前，中国功能性饮料市场整体仍处于上升阶段。根据英敏特在2017年和2018年发布的两份关于功能性饮料喝运动营养的报告显示，运动饮料和能量饮料是最成熟的两大功能性饮料，预计在2021年之前的五年内，这两大品类的增速均为两位数。

中国消费者甚至以运动、能量饮料来补充运动营养，在运动中或运动前后饮用。运动饮料和能量饮料一直高速增长。2011-2016年间，中国运动饮料市场销售额增长42.8%，销量提高39.3%。能量饮料市场销售额则稳步增长40.3%，销量提高34.4%。

从消费趋势来看，出于对健康的追求，消费者越来越崇尚天然的饮品。在运动饮料品类中，宣称不含添加剂/防腐剂的产品增长最快，从2014年的零增长到2016年的19.4%。从2016年开始，脉动、农夫山泉等企业纷纷推出采用植物原料制成的运动或能量饮料。

不过，并非所有的消费者都需要高浓度和效果明显的能量补充饮料。相反，有些人可能只是需要补充轻微的能量来提升情绪。英敏特认为，单一强效型的能量饮料可能会限制品牌的消费渗透，提供较轻型的能量饮料很有机会能提高消费者的饮用频度。调研发现， 49%的女性消费者认为市面上缺少专门为女性设计的能量饮料，研发针对这一消费群体的功能性饮料，或许是大公司们的下一个机会。