“欧洲支付宝”Wirecard遭做空

本报记者 陈晓刚

德国金融监管机构日前宣布，禁止做空电子支付公司Wirecard的股票。针对单一股票品种发布做空禁令，不仅在德国证券交易史上史无前例，在全球范围内也十分罕见。

Wirecard在欧洲华人中享有“欧洲支付宝”的美誉，也是金融商务领域欧洲发展最快的数字平台之一，为德国Dax30指数成分股。自1月底以来，该股空头云集，其股价也出现大幅下跌，市值一度缩水近四成。德国联邦金融监管局（BaFin）称，发布做空禁令的理由是因为Wirecard具有“经济重要性”。但众多空头对此牢骚满腹，认为监管部门有“拉偏架”之嫌。

监管部门干预市场

Wirecard堪称德国股市十年来的最牛股票之一。2008年年底，该股股价仅为4欧元左右，10年之后的2018年8月31日，该股已站在193欧元的高位。2018年，Wirecard的市值一度超过德国最大银行德意志银行，并于当年9月在德国Dax30指数中取代了德国商业银行的位置。

然而1月底以来，该股突现暴跌行情。其股价从1月29日的166.75欧元连续跳水至2月8日的94欧元，市值缩水了90亿欧元。股价暴跌缘起于英国《金融时报》，其报道称，Wirecard下属新加坡子公司存在伪造文件和财务数据的违规行为。尽管Wirecard一再否认存在不当行为，但在其新加坡子公司遭到司法部门搜查后，多头投资者大举出逃，部分空头投资者也开始加大对该股下跌的押注。IHS Markit的数据显示，该股票的空头净额比率在2月15日达到约14%，为2017年年中以来的最高水平，显著高于《金融时报》报道前的3.4%。

市场研究机构S3 Partners的数据则显示，Wirecard的空头头寸达到1859万股，占该公司流通股本的16.19%，目前在全球数据处理板块中被做空的规模排名中位列第三。

德国联邦金融监管局（BaFin）2月18日表示，投资者将立即禁止对Wirecard建立新的空头头寸或增加现有空头头寸，这是德国金融监管部门首次针对单一股票品种发布做空禁令。BaFin表示，Wirecard具有“经济重要性”，其股价暴跌已对市场信心构成了严重负面影响，如果不禁止做空，Wirecard股价存在进一步大跌的风险。欧洲证券与市场管理局也同时发布声明支持BaFin，称该禁令是“适当的”。

空头不肯罢休

做空禁令发布后，Wirecard股价大举反弹，19日收于120.45欧元，本周已上涨逾20%。S3 Partners预测，卖空禁令将导致卖空者面临困境，短期内会出现Wirecard空头回补行为。

德国有关司法部门还表示，正在调查对于Wirecard的市场操纵行为，并将一名《金融时报》记者纳入调查范围。司法部门称，有投资者在《金融时报》关于Wirecard的报道未发表前，就已经从该报获得了信息。对此，《金融时报》驳斥了该报或其记者对Wirecard进行不实报道以及操纵市场的指控，称“这是毫无依据和虚假的”。

BaFin发布做空Wirecard禁令，在投资界引起了轩然大波。一些市场人士质疑称，股票市场并没有因为Wirecard的股价波动而出现风险，在该股1月底以来不断下跌的过程中，德国DAX指数的表现波澜不惊。

市场研究公司Gotham City Research表示，做空禁令前所未有，似乎是为了平息金融市场的波动。但卖空禁令很少能达到预期的效果，事实上，禁令往往具有完全相反的效果。知名做空机构浑水公司人士也表示，该禁令只会推动投机者继续看跌Wirecard。

根据监管部门的文件，已有两家投资机构披露了对于Wirecard的空头头寸。以做空闻名的英国对冲基金经理克里斯宾·奥迪（Crispin Odey）已在2月18日减少了空头头寸，目前其持有Wirecard的空头头寸超过80万股，占Wirecard总股本的0.65%。另一家对冲基金Slate Path Capital持有的空头头寸为185万股，占总股本的1.50%。

奥迪表示，BaFin发布做空Wirecard禁令，已为潜在的司法诉讼敞开了大门，“把BaFin告上法庭远比做空Wirecard更令人兴奋”。奥迪说，这是监管部门选择做出的一件非常危险的事情，监管者更需要确保Wirecard公司没有犯错在先。

目前，欧美地区多家律师事务所纷纷宣布将采取司法行动，呼吁在2016年4月7日至2019年2月1日期间购买Wirecard股票的投资者联手向该公司提起集体诉讼。