单日成交额创11月新高！A股天量震荡补缺口，反弹能否继续

行情放量震荡背后，是两市成交金额再度刷新近11个月新高，当日共成交6187.08亿元；北上资金则为连续第17日净流入。

分析人士指出，市场持续反弹后，技术层面显示出上方压力较大，出现10日均线附近的回调，也是较为合理的。

天量调整意味着什么？

“从今天的上证50走势看，上午是缩量的上行，下午是放量的冲高回落，分时形态上穿头破脚，短期是偏调整的。虽然巨量对价格有一定的支撑作用，但随着指数的回落，冲锋的劲头也就慢慢褪去。”一位券商分析人士指出，熊市反弹过程中，往往先出现天量，而再出现背离，这波的反弹，大票先开始搭台，小票后续发力，带动市场情绪，而6000亿量能释放后，大票滞涨是短期调整的前兆。

不过，上述分析人士判断，短期的调整不会以急跌的方式出现，而是震荡盘跌来完成久违的调整。“在下午的快速回落过程中，波动率开始下行，说明市场情绪并不恐慌。”

此外，中美新一轮谈判在即，上述分析人士称，不出意外的话，最终结果会较为喜人，那么技术性的调整并不会演变为大跌。

另一位市场人士也表示，周四A股市场呈现放量滞涨的情况，技术上预示着指数调整信号已经出现。“今天主力是在边打边撤，还是边打边进，目前还真不好说。只要不出太大的幺蛾子，行情依然在路上。”

“6000亿资金坐过山车，这感觉实在够刺激，但你看看涨幅榜，再看看跌幅榜，就知道跳水到底有没有杀伤力了。”一位私募基金经理对于周四大盘的放量跳水并不紧张。

Wind统计数据显示，截至2月21日收盘，两市A股涨停76家（含ST股，下同），涨幅超过5%的股票127家，跌幅超过5%的股票14家，跌停0家。

上述私募基金经理认为，当日的这种涨跌格局，跳水也没什么可担心的，指数不行的时候个股行，说明反弹行情并未走到终点，“指数行的时候个股不行，才是真的不行了”。

“但最近三天大盘横盘震荡，而且呈现出阴线放量阳线缩量的格局，这并不利于后市继续暴涨，”上述私募基金经理判断，行情很可能真的要进入2.0阶段了，接下来大概率是板块和个股行情，指数上涨空间不大，有点像2013年6月25日上证指数低见1849点之后的走势，先暴涨200点，然后横盘一年，这一年当中个股很活跃，机会也很多，牛市的基础就在那时候打下了。

行情2.0将怎么走？

其实，周四A股除了成交创新高外，技术派较为看重的上证综指跳空缺口最终也得以回补。

一位公募基金研究员表示，从技术面而言，连续三天的行情，终于把上证综指2771点-2791点留下的缺口给补上了。补缺后有两种走法，一种直接开始回落，下跌；另一种直接保持强势，上涨。

“天天在谈及的缺口终于在今日回补完成，这也成为了行情的分水岭。”益盟操盘手首席讲师俞湧表示，回补的主导者是证券期货板块，而宣布短期行情或将结束的信号也是券商的集体回调，风向标的改变，也容易改变市场对未来预期的判断。

俞湧也提到了当日成交量再次放大的信号，在他看来这是上方抛压较重的特征，这里也是空方主要的防守阵地。“如果说沪指再探今日新低，或许短期拐头的概率就会大幅提升，做好降低仓位，兑现利润的准备。”

国泰君安证券投资顾问何鹏程认为，A股周四出现大幅冲高回落走势，主要因近期市场累积涨幅较大，短线技术面出现背离，而增量资金的入场又导致指数难以出现较大幅度的回调，市场通过强势震荡逐步消化技术面回调压力。

短期来看，随着沪指逼近2800点，何鹏程判断，真正的调整或已不远，若沪指跌破5日均线，短期调整或将展开。因此目前对近期累积涨幅较大的品种可考虑适当逢高减仓，等待指数回调后的布局时机。

中航证券首席分析师张郁峰也认为，沪指连收三个十字星后，或将有休整。

技术上来看，张郁峰表示，沪指经连续上涨后，连收三个放量十字星，多空分歧加大，短线或将震荡蓄势，但调整空间有限，中期向上趋势不变，预计市场短线将以横盘震荡为主，沪指支撑位在10日均线附近，沪指压力位在2800点整数关口附近，操作上建议以持股观望为主，仓位控制在七成左右。板块方面可重点关注工程机械、军民融合，自动驾驶等板块的投资机会。

另有分析人士指出，从历年相对走势来看，2月大盘走势整体偏强，但3月则容易呈现两极分化的行情，4月风险更为集中，因此建议在大盘连续逼空上涨之后，需要谨慎持股，谨防大盘出现较大幅度的回踩。不过，后期多项政策有望对场内风险偏好的提升继续形成合力，宽货币、宽财政、宽信用陆续出现，A股中长期行情依旧值得看好。

在板块方面，2月还剩下5个交易日，大概率要进入两会行情。往年的常规的主题，比如医疗养老、科技、环保、农业等或将受到资金追捧。