铜业务下滑及部分矿山停产，必和必拓2019上半财年利润降8%

由于铜业务利润下滑及部分矿山生产中断因素，全球最大矿业巨头必和必拓业绩出现下滑。

2月19日，必和必拓发布的财报显示，其2019上半财年（2018年7月1日-2018年12月31日）实现当期可分配利润37亿美元，同比下降8%，持续性营收同比增长1%至207.4亿美元。

必和必拓旗下拥有石油、铁矿石、铜、煤炭和钾肥等资产。

必和必拓称，本报告期内，旗下全球最大铜矿智利埃斯孔迪达（Escondida）的生产成本上升，加上铜价下跌等因素，影响了铜的盈利。

埃斯孔迪达铜矿的生产成本达1.17美元/磅，高于此前1.15美元/磅的计划成本。

2019上半财年，必和必拓铜产量为82.5万吨，同比下降1%。

虽然铜的盈利能力下降，但必和必拓将2019财年的铜产量目标小幅上调至164.5万-174万吨。此前，必和必拓定的目标为162万-171万吨。

必和必拓将2019财年公司整体的生产目标，由此前的预计增加，调整为目前的基本保持不变。这很大程度归因于奥林匹克坝铀矿（Olympic Dam）、西澳铁矿（WAIO）、Spence铜矿和西部镍业公司（Nickel West）的非计划停产。这些非计划停产也导致必和必拓4.6亿美元的减支未能实现。

2018年四季度，必和必拓的铁矿石海运量下降9%。这主要因一列无人驾驶货车在前往重要航运枢纽的途中脱轨，影响了铁矿石运输。

必和必拓在2019上半财年生产了1.19亿吨铁矿石，全财年预计铁矿石产量为2.42亿-2.5亿吨，将较上一财年提高1.68%-5%。

2019上半财年，必和必拓董事会决定从自由现金流中支付每股55美分的中期股息，即在50%最低派息额政策之上每股额外派息18美分，这相当于额外派息共9亿美元。这使得必和必拓在六个月内公布的股东回报总额达到132亿美元。

必和必拓当期的税后资本回报率为15%，这其中不包括美国陆上页岩油气资产。

2018年10月31日，必和必拓完成了美国陆上页岩油气资产的出售，并分别于当年12月及2019年1月通过场外股票回购和每股1.02美元的特别股息形式，将104亿美元的净收益分配给股东。

对于全球大宗商品走势，必和必拓认为，受发展中国家需求上升支撑和原油储量自然递减的影响，油价基本前景依然乐观。

2018年，受强劲的市场需求推动，日韩液化天然气（LNG）市场基准价格较上年有所增长，但增速低于预期。必和必拓预计，2019年将上线大量新增天然气供给，从长期来看，天然气需求前景依然乐观。

必和必拓认为，铜行业基本面依然良好，预计全球铜需求量将保持稳定增长。它也表示，铜品位下降、投入成本上升、水资源短缺及未来优质发展机会缺乏等因素，正阻碍着行业以低成本的方式满足日益增长的市场需求。

随着全球经济增速放缓，必和必拓预计，2019年全球钢铁产量增速将随之放缓。必和必拓称，钢铁利润率已从中国供给侧改革初期的极端化走向正常化，在炼钢原材料价格的形成过程中，质量差异化仍是长期影响铁矿石的因素。

2018年下半年，受生铁产量稳定和铁矿石供应意外中断的影响，普氏62%铁矿石价格指数表现强劲，块矿溢价持续高企。

必和必拓称，从短期看，巴西矿难发生后，铁矿石供应前景尚不明朗，预计2019年铁矿石总需求将与去年基本持平。

1月25日，淡水河谷在巴西东南部米纳斯吉拉斯州的Córrego de Feijo矿区发生溃坝事故，导致重大人员伤亡。淡水河谷因此预期减产4000万吨，其中包括1100万吨球团矿。

2015年11月5日，必和必拓与淡水河谷在巴西合资的Samaco矿也发生了铁矿石尾矿坝溃坝事件，造成19人死亡，部分村镇被淹没。必和必拓与淡水河谷就此矿难与巴西政府达成了18亿美元的赔偿与恢复协议，以Renova基金会的形式进行。

必和必拓在2019上半财年为Samaco矿事故所付出的相关花费达2.1亿美元。年产3000万吨球团矿的Samaco正在进行恢复生产审批流程。

2019上半财年，必和必拓石油产量为63百万桶油当量；炼焦煤产量为2100万吨；动力煤产量为1300万吨。