有券商高喊A股牛市起点已至，机构集体“空翻多”理由何在？

A股市场要变天？随着春节后股市大幅回暖，各家金融机构对后市的预判也在由熊转牛，纷纷情绪亢奋地高喊：当前吃饭行情已至，牛市起点来临。

当期位置就是A股牛市的起点。在近期回调过程中，我们建议投资者全面提升仓位。中信建投证券张玉龙团队表示。

该团队表示，从国内主要矛盾来看，社融规模增加、社融结构改善、盈利改善和经济复苏是2019年宽信用的四个步骤。在这种情况下，我们能观察到利率的下行和盈利的改善，经济复苏可期。A股市场牛市所有的条件都具备了。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，2019年类似2005年，是熊末牛初的转换年。在他看来，目前估值处于底部，流动性好转，基本面W型二次探底，从国际视角和大类资产配置角度来看，对A股持战略乐观态度。

西南证券首席策略分析师朱斌则直截了当地指出，这是一次基础扎实的吃饭行情，不容错过。

他认为，市场的阶段性底部已经铸造扎实。从估值上来看，当前A股市净率为历史最低水平，市盈率为历史前10%的低位，比往年春季躁动要低30%左右。从市场微观表现来看，二次探底之后出现指数与个股的显著背离，也预示着市场见底。

上半年是交易的最舒适区间，成长优先，蓝筹也能够获得一定收益。下半年宏观不确定因素增加，交易难度或加大。他表示，对于成长股而言，商誉风险暴雷后，业绩底部已经显现。在不同板块中，创业板业绩受经济周期的影响最小，这也意味着在流动性宽松、经济衰退的环境中，成长股有更好的表现。监管政策的方向性调整增强了市场活跃的微观基础。2018年11月份以来的政策调整表明监管正在推动市场交易活跃的方向上不断前进。同时，科创板的推出预期，有望推高市场人气，提升对于成长股的估值水平。

海富通基金经理黄峰向界面新闻表示，近期市场走势相对清晰，上涨主要源于对前期估值的修复。一是优质龙头企业领涨，二是行业景气度路线，三是技术性超跌反弹板块。短期看，大盘股表现优于小盘股，虽然有一些炒作，但行情整体仍比较健康。中期看，2019年中央仍把防风险摆在首位，市场出现系统性风险的概率较低。

天风证券也表示，今年年初以来的反弹是过去一年以来首次可操作的、有参与意义的反弹，反弹的基础是信心逐渐恢复，并且行情中产生了赚钱效应。

天风证券认为，此次反弹有以下几个特征：一是此次反弹上证综指站上2750，但是银行股并未异动，有别于此前只赚指数不赚钱的伪反弹行情，这次是比较健康的上涨；二是以中小创为反弹主力，各个概念板块全面开花，市场具有交易深度和赚钱效应；三是春节后每天融资余额回升50亿左右，哪怕是上周五市场明显下跌，融资余额也是回升的，说明市场慢慢脱离了之前的状态，信心确实在修复。在这样的背景下，即使后面指数出现滞涨或者调整，结构性的行情依然会有，还是能找到一些好的行业或者热点板块。

但亦有谨慎者提醒，短期需要提示震荡反复的风险。

湘财证券樊波认为，从历史大底的构造来看，1996年1月512点、2005年6月998点、2008年10月1664点、2012年12月1949点，这些点位在上涨20-25%左右之后，都出现了较大幅度的回踩，1949点见底上涨后，更是出现100%的回踩，并击穿1949点，最低至1849点。

鉴于以上数据得出，这次上升之后还会有一次较大幅度的回踩，才会最终构筑底部，也是我们之前明确定义这一波是反弹的重要原因。既然如此，投资者没必要太急躁，未来给你买入的时间很充足。从短期来看，市场有所震荡，但依然属正常。他表示。

2月19日，A股三大股指虽未再现前几日的大涨，但两市合计成交超过6000亿元，创去年3月以来新高。

数据显示，外资也在持续加足马力进军A股。根据东方财富choice数据，截至2月18日，北向资金已连续14个交易日净流入。进入2019年以来，已累计净流入973.94亿元，其中1月份净流入606.88亿元，2月份7个交易日净流入367.06亿元。