1月金融数据出炉 四大看点值得关注

中国财富网讯（毛超）2月15日，中国人民银行发布2019年1月金融统计数据报告，新增人民币贷款和社融增量创新高。其中，新增人民币贷款3.23万亿元，同比多增3284亿元，创单月历史新高；社融规模增量4.64万亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华对中国财富网表示，1月金融数据好于整体预期，社会融资、新增贷款、广义货币（M2）等指标都远超市场预期。

企业融资环境持续改善

周茂华表示，M2和社融等指标的连续改善，说明国内货币金融环境、实体经济融资等都在持续变好。

“金融数据显示，调整监管节奏、疏通货币传导机制、加强中小企业扶持力度等政策发挥了作用”，周茂华认为，同时也应该注意到数据超预期强劲有一定的季节性因素，年初银行因为“春节效应”加快信贷投放。另外，1月份的M1同比增速保持低位，显示国内的企业仍不够活跃。

周茂华分析称，1月公布的金融数据有四大看点，一是货币金融环境有所改善。1月份M2同比增8.4%，尽管处于低位，但是连续三个月改善；央行宽信用与扶持民企小微企业的政策效果有所显现。二是货币政策整体保持稳健。“尽管2018年4次降准，但目前M2同比增速在8.4%附近，与名义GDP同比增速8.2%基本相当。”三是流通中货币（M0）远超预期。受到季节性因素影响，传统春节对现金的需求明显上升。四是狭义货币（M1）同比不及预期，延续走弱，显示企业的积极性仍不够高，原因主要是全球经济放缓，国内企业处于转型升级阵痛期。

未来政策变化不会太大

对于未来的政策变化，周茂华预计，2019年政策仍将延续积极财政政策与稳健货币政策组合。他说，近期出台的金融服务民企“18条”，对目前民企面临的困难有很强的针对性，随着这些政策措施落地，民企的融资难将明显缓解，企业逐步补齐短板，市场对资源配置效率提升，我国经济将稳中有进。

周茂华表示，国内股市中长期呈现慢牛行情，金融数据创新高不会对股市带来太大的影响，上述促经济发展的相关措施落地、起效，国内民企的信用债吸引力将增强。

周茂华认为，未来央行实施定向降准或全面降准都并不意味着政策转向。“主要是国内基础货币缺口有所扩大，金融指标反映的是经济整体情况，但更应该关注国内结构变化，目前处于这个转型阶段，金融机构与微观实体企业都在进行结构性调整。”他说。