医药股性价比优势凸显

本报记者吴玉华

2月12日，两市继续呈现普涨反弹行情，其中医药生物行业板块涨幅居前，申万医药生物行业指数上涨2.56%，板块内多只个股涨停，上演涨停潮。

对于医药生物行业，平安证券表示，行业进入信心恢复期，在政策预期趋于明朗、行业估值处于历史低位的背景下，医药板块性价比具备优势。

上演涨停潮

2月11日，国务院常务会议部署了加强癌症早诊早治和用药保障的措施，决定对罕见病药品给予增值税优惠。从3月1日起，对首批21个罕见病药品和4个原料药，参照抗癌药对进口环节减按3%征收增值税，国内环节可选择按3%简易办法计征增值税。

2月12日，医药生物行业板块强势领涨，四环生物、广生堂一字板涨停，海南海药、卫信康、易明医药、新光药业直线拉升至涨停，医药生物板块个股上演涨停潮。截至2月12日收盘，医药生物行业板块中有11只个股涨停。此外，康泰生物上涨8.15%，千山药机、华东医药涨幅超过7%。

2018年下半年，医药生物行业板块下跌明显，机构资金纷纷抛弃医药股。从公募基金对医药生物行业板块的持仓来看，2018年三季度的持仓比例为13.52%，环比下降1.88个百分点，扣除医药基金后持仓为9.36%，环比下降2.04个百分点。2018年四季度，医药持仓继续环比下降。

而近期，医药生物行业板块开始出现反弹，连续三个交易日跑赢大盘。上海证券表示，短期来看，国家医改政策方向逐渐明朗，医药板块有望逐步修复前期过度悲观的市场预期。

把握结构性机会

对于医药生物行业的投资，银河证券表示，年报季临近，创新及创新服务产业链、医疗服务、OTC、医药消费、医疗流通等细分领域中，业绩增长强劲、未来可持续性较强的个股有望迎来估值切换行情。

平安证券也对医药生物行业维持谨慎乐观态度，认为应逐步增配。平安证券表示，年报披露季将是行业暂时忽略政策扰动、情绪转暖的时间窗口，2018年及2019年一季度业绩表现优良的企业有望在此期间脱颖而出。

光大证券表示，本轮医改是一个系统性工程，涵盖药品的全生命周期，包括审批、招采、使用、医保报销等环节。2018年之前，审批端政策已经落地。随着2018年医保局成立，药品招采、使用、医保报销等环节政策方向逐步明朗。站在当前时点，本轮医改的各环节政策方向已经明朗，政策底部已现。随着各环节政策进入实施阶段，真正有研发实力、综合竞争力强的企业将更快脱颖而出，不必过于悲观。

对于具体配置，光大证券表示，坚定看好“创新+升级”，包括四个方向：第一，创新产业链。创新药+CRO政策受益明显；第二，健康需求升级。控费免疫且受益消费能力提升；第三，医疗器械。医技科室地位提升，国产企业崭露头角；第四，药店。产业链地位、终端价值提升，市场进一步集中。