财富网评：商誉减值不能成财务造假的背锅侠

一波上市公司的亏损潮，突然在春节前上演。

此次A股上市公司业绩亏损潮的爆发，被认为始于商誉减值计提。

据统计，截至1月31日午间，已有396家A股上市公司发布2018年度业绩亏损年报或者预告，其中亏损额超10亿元的公司达到100家，亏损额超过20亿元的公司也达41家之多，创下历史新高。

在这批亏损潮中，出现了一些奇葩怪象。比如，“养猪第一股”雏鹰农牧巨亏30亿，其业绩公告说“由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期”，意思就是缺钱买饲料，导致“猪饿死”。

然而，按现在市场价格算，亏损这么多得饿死数百万至上千万头猪。网友称，这些饿死的猪“用漫山遍野可能还形容不过来”。另外，不久前，该公司还突然更换了会计师事务所。种种迹象，让网友质疑该公司存在财务造假嫌疑。而深交所也已火速向雏鹰农牧下发关注函，提出7大问题，要求对方解释。

其中，针对雏鹰农牧提出的商誉减值0.9亿元，深交所严肃询问对方的预计商誉减值准备的计提金额、判断依据、计算过程及合理性，以及相关会计估计判断和会计处理是否合规。

实际上，此次上市公司爆雷潮中，大幅计提商誉造成的业绩亏损，已经引起包括监管部门、投资者、网友等多方面的质疑。

所谓商誉，源于并购公司对未来被购买方能够创造的业绩的预期。2015年前后，国内上市公司出现并购重组高峰，积累了较高的商誉。截至2018年三季度末，A股上市公司商誉高达1.45万亿元。

并购重组通常会附带3年的业绩承诺，到现在，业绩承诺面临陆续到期。此前部分上市公司的忽悠式重组造成的高估值收购，成为此番商誉爆雷的急先锋。

所以，前不久，一些上市公司还在预报盈利丰厚，现在突然变脸计提大额商誉，导致业绩巨亏，投资者损失惨重，不少大股东和实控人却已套现出逃。

借用商誉减值大幅计提，一些上市公司可以将财务风险一次性引爆出清，将各类坏账一并计提，来达成洗净财报的目的，以掩盖之前的财务造假问题等，这样操作可减少因连续三年亏损面临退市的风险。在见不得光的操作中，商誉减值，成为这些人玩弄财务伎俩的背锅侠。

商誉减值的操作主观性较大，易成上市公司上下其手、掩盖财务造假的工具。这种担忧不是多余的。事实上，当前财务造假成本太低，相关法律法规缺乏对上市公司财务爆雷的刚性惩戒机制，导致财务造假成本过低。一些上市公司敢于发布明显有违常理的奇葩业绩报告，“调戏”公众智商，可以说也与此不无关系。

要谨防上市公司通过商誉减值来为财务造假背锅。一方面，监管层需要严把并购关，严防忽悠式重组造成上市公司商誉虚高；另一方面，还要加大对财务造假的惩处力度。总之，不能放任上市公司浑水摸鱼，利用商誉减值来对业绩“洗澡”以掩盖财务造假。这不但事关广大投资者利益，也事关资本市场的健康发展。（柯锐）