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节前重磅:科创板细则来了!关注6大看点

财经

2019-01-31 07:43

节前仅剩2个交易日,市场再迎重磅:科创板相关细则出炉。

130日晚间,证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》及系列文件,上交所也发布了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等,相关规则正在按程序公开征求意见。

此次发布的系列文件,对于科创板上市条件、涨跌幅限制、投资者限定、注册制实施程序和时限等细节,都有了明确规定。中国财富网(微信号:cfbondcom)梳理文件亮点,并邀请专家火速解读。

注册制如何操作?

企业向上海证券交易所提交上市申报材料,审核3个月内完成,上交所审核通过后,报送证监会进行注册,原则上证监会20日内将给出是否同意注册的答复。

审核具体分两步走:

第一步:上交所对企业上市申请进行发行上市的全面审核,重点关注信息披露要求是否落实;

第二步:发行上市审核完成后,交易所将审核意见及公司申请文件报送证监会,由证监会作出准予注册的决定。

什么时候实施?

实施意见发布日(130日)起,30天时间向社会征求意见(上交所规则征求意见时间为20天),征求意见结束之后,相关规则及配套细则将会正式发布,符合条件的企业可进行科创板发行上市申报。

什么企业能上?

首次明确允许未盈利企业申请上市科创板;首次明确允许同股不同权、符合条件的红筹企业申请上市科创板。

在借鉴纳斯达克、港交所经验的基础上,更加注重家企业的科技创新能力,允许符合科创板定位,但尚未盈利,或者存在累计未弥补亏损的企业上市,并设置市值、收入、净利润、研发投入、现金流等多元条件。

英大证券研究所所长李大霄

认为,尚未盈利的成长性企业和同股不同权公司能够登陆科创板、红筹股通过发行CDR也能够在科创板落地是重大突破,表明科创板突出的创新精神。

涨跌幅限制放宽

实施细则规定:科创板企业上市的前5个交易日没有涨跌停限制,之后将实行每个交易日20%的涨跌幅限制。

李大霄

认为,上市的前5个交易日不设涨跌幅限制、充分自由定价是一个重大进步,之后20%的涨跌幅比例也明显放大了日内波动幅度。

退市“一步到位”

根据发布的细则,科创板企业不会因为连续3年亏损而强制退市,但达到科创板退市指标的企业,将一步到位直接退市,不再作暂停上市、恢复上市的安排。

什么人可以投资科创板?

账户日均股票、资金合计50万元并拥有24月交易经验的个人投资者,可投资科创板。

李大霄

认为,科创板需要50万的门槛、24个月的投资经验投资,是对投资者的一个保护。非专业投资者还是要通过公募基金少量谨慎参与。

李大霄对中国财富网(微信号:cfbondcom

表示,科创板是多层次资本市场的重要组成部分,是完善资本市场结构的合理安排,是支持双创的有力举措,给VCPE提供了重要的退出渠道。注册制是股价合理定价基础,是消除新股泡沫的重要手段,使得一级市场和二级市场接轨,也使二级市场投资者接手新股的价格不产生过度的偏离。科创板推出完善了多层次资本市场体系,这是一个重大事件,对中国多层次资本市场建设意义重大,影响深远。

作者:朱蕾