节前重磅：科创板细则来了！关注6大看点
节前仅剩2个交易日，市场再迎重磅：科创板相关细则出炉。
1月30日晚间，证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》及系列文件，上交所也发布了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等，相关规则正在按程序公开征求意见。
此次发布的系列文件，对于科创板上市条件、涨跌幅限制、投资者限定、注册制实施程序和时限等细节，都有了明确规定。中国财富网（微信号：cfbondcom）梳理文件亮点，并邀请专家火速解读。
注册制如何操作？
企业向上海证券交易所提交上市申报材料，审核3个月内完成，上交所审核通过后，报送证监会进行注册，原则上证监会20日内将给出是否同意注册的答复。
审核具体分两步走：
第一步：上交所对企业上市申请进行发行上市的全面审核，重点关注信息披露要求是否落实；
第二步：发行上市审核完成后，交易所将审核意见及公司申请文件报送证监会，由证监会作出准予注册的决定。
什么时候实施？
实施意见发布日（1月30日）起，30天时间向社会征求意见（上交所规则征求意见时间为20天），征求意见结束之后，相关规则及配套细则将会正式发布，符合条件的企业可进行科创板发行上市申报。
什么企业能上？
首次明确允许未盈利企业申请上市科创板；首次明确允许同股不同权、符合条件的红筹企业申请上市科创板。
在借鉴纳斯达克、港交所经验的基础上，更加注重家企业的科技创新能力，允许符合科创板定位，但尚未盈利，或者存在累计未弥补亏损的企业上市，并设置市值、收入、净利润、研发投入、现金流等多元条件。
英大证券研究所所长李大霄
认为，尚未盈利的成长性企业和同股不同权公司能够登陆科创板、红筹股通过发行CDR也能够在科创板落地是重大突破，表明科创板突出的创新精神。涨跌幅限制放宽
实施细则规定：科创板企业上市的前5个交易日没有涨跌停限制，之后将实行每个交易日20%的涨跌幅限制。
李大霄
认为，上市的前5个交易日不设涨跌幅限制、充分自由定价是一个重大进步，之后20%的涨跌幅比例也明显放大了日内波动幅度。退市“一步到位”
根据发布的细则，科创板企业不会因为连续3年亏损而强制退市，但达到科创板退市指标的企业，将“一步到位”直接退市，不再作暂停上市、恢复上市的安排。
什么人可以投资科创板？
账户日均股票、资金合计50万元并拥有24月交易经验的个人投资者，可投资科创板。
李大霄
认为，科创板需要50万的门槛、24个月的投资经验投资，是对投资者的一个保护。非专业投资者还是要通过公募基金少量谨慎参与。李大霄对中国财富网（微信号：cfbondcom）
表示，科创板是多层次资本市场的重要组成部分，是完善资本市场结构的合理安排，是支持双创的有力举措，给VC、PE提供了重要的退出渠道。注册制是股价合理定价基础，是消除新股泡沫的重要手段，使得一级市场和二级市场接轨，也使二级市场投资者接手新股的价格不产生过度的偏离。科创板推出完善了多层次资本市场体系，这是一个重大事件，对中国多层次资本市场建设意义重大，影响深远。作者：朱蕾
