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春节将至 机构认为“持股过节”胜率更高

财经

2019-01-28 17:37

中国财富网讯(毛超)本周(1月28日-2月1日)是春节假期前最后一个交易周,回顾历年来的市场走势,A股在春节假期前后大概率上涨。

即将迎来的农历猪年,能否上涨,迎来“开门红”。投资人应该选择“持股”还是“持币”过节?

春节前后 市场上涨概率较高

中信建投证券策略研究报告指出,“节日效应”在行为金融学中,是指在重要节日前后,出现收益率显著异于普通交易日的现象,由此规律,可以采取特定投资策略,来实现规避风险或获取超额收益。

联讯证券策略研究报告指出,根据2001年至2018年春节前后市场数据分析得出,A股存在明显的“春节行情”特征:春节前5个交易日,上涨概率达83%;春节后5个交易日,上涨概率达78%。从概率来看,持股过节是一个统计意义上占优的策略。

A股市场在春节前后涨跌幅情况。来源:联讯证券

中信建投证券策略研究团队也指出,A股市场中“春节行情”显著,春节前四个交易日大概率获得超额收益;春节后两个交易日中,多数行业也能够获得相对正收益率;此外,超额收益最高的一天,是春节前倒数第二个交易日。

耐用消费品 受到机构关注较多

在A股配置上,建议以价值蓝筹为主线。联讯策略康崇利团队对中国财富网指出,随着市场风险偏好缓步提升,将有利于大盘权重股上涨;另一方面,外资正在加速流入,其对权重蓝筹偏好更强,价值蓝筹股将更受青睐。

数据显示,截至2019年1月27日,1月份第3周内,北上资金净流入95.81亿元,其中银行、食品饮料、家用电器净流入居前,分别为21.82亿元、16.17亿元和14.93亿元;北上资金持股市值7605亿元,占全A流通市值的2.0%,较2018年12月增加925亿元。以北上资金为代表的外资持续流入A股市场。

联讯策略康崇利团队进一步指出,价值蓝筹股中,着重关注大金融和耐用品消费行业,有三大支撑逻辑。一是,科创板有望加速落地,公开市场发行(IPO)及相关服务的市场规模近千亿元,利好券商业绩增长。二是,近期央行推出央行票据互换工具(CBS),利于银行补充资本金,促进信贷投放,对估值被低估的银行形成助推。三是,国家发改委近期表示,将推出促家电和汽车等耐用品消费政策。“这两个板块中短期的业绩弹性增加,而且较为低估,安全边际较大。”

中信建投策略研究团队的统计数据也值得注意,在春节前的7个交易日中,银行、采掘、食品饮料和房地产行业在此时相对上证综指下跌的概率较大,概率均超过50%。“我们考察节后最大跌幅行业发现,银行在2000年至2018年中有10年在春节后一周表现最差。”

中信建投策略研究团队认为,根据以往的经验来看,上证综指上涨概率较大的行业是有色金属、电气设备、汽车和休闲服务,它们相对上证综指上涨的概率超过了80%。