万凯梓：美国政局持续动荡美元承压 黄金跌势受限看上行

黄金，震荡上行，承压回撤，止跌反弹，N型走势，回归常态。如预期之中的趋势，精准的判断，稳健的获利就足以。消息面好坏轮流转，但作为避险产品的黄金、日元等仍是投资保值的首选。全球经济放缓及贸易摩擦再度升温，避险需求增加，黄金再度企稳于1280美元之上。达沃斯论坛情绪也偏悲观，市场风险偏好消退。另外，美元回落也支撑了黄金表现，展望未来，随着风险偏好降低和美元受到限制，金价将突破，继续关注达沃斯声音。

黄金价格目前处于复苏模式，在2018年的大部分时间里，由于避险资金产生了对美国资产的需求，并推高美元对黄金的不利影响，投资者进行了大量清算并蒙受了损失。然而，2019年已经带来了股票市场的下跌，金融市场的波动性增加，以及其他风险，这些风险将投资者拉回了黄金。随着美国10年期国债收益率自1月份以来的最大跌幅，金价上涨。整个金融市场的风险偏好逐渐消退，令债券收益率承压，并提升了无息替代品的相对吸引力，金价为上涨找到了动力。随着寻求避险的资金流提振美元，黄金的升势缓慢，但基准10年期美国国债收益率自今年初以来的最大单日跌幅最终没有被否认。

黄金恢复上涨，不是任何单一事件所致，而达沃斯论坛上似乎解释了投资者的沮丧情绪。美国政府持续关门，似乎加剧了人们对全球增长放缓、贸易摩擦仍在继续、以及10国集团(G10)大部分地区政治不安的担忧。展望未来，如果出席达沃斯世界经济论坛的政策制定者和金融市场要人对威胁全球经济增长的诸多不利因素发出警告，该论坛仍有可能引发避险情绪。在量化紧缩加速、贸易对峙仍在持续、10国集团(G10)许多国家政治动荡之际，借贷成本上升可能是主要原因。如果此次会议的言论影响了市场情绪，那么债券收益率的再次下跌可能会对金价构成支撑。不过，这一走势可能会再次缓和流入美元的非避险资金。

　黄金技术分析：

黄金，中规中矩，整体还是按照预期之中运行，这样的行情做多做空都没有问题，两者皆有利润可图。在盘整的行情之下争夺多空无意义，你要相信行情会给出你想要的利润，时间也会给出你要想的结果。但在这样趋势不太明朗的情况之下万凯梓认为做多要比做空稳健，这也是万老师一直看多的原由之一，所以一直在强调“不要因为短期的反弹就以为是多头来临，更不要因为短期的回撤就过分看空”，明明是一个区间震荡，有些人非要搞得“不撞南墙心不死”的结果，事态的严重性就是你一个人的失误带偏了整个市场相信你的人。

日线收阴，布林带呈缩口状态，短线MA5/MA10持续死叉压制金价上行，目前金价交投于MA5于1284美元附近，短期内关注MA10于1286美元一带阻力，进一步阻力则位于1293美元一带，一旦突破金价有望继续上探千三乃至更高位。但随着1280美元关口支撑的失而复得，该位置仍将视为即时支撑，关键支撑则位于震荡底部1276美元一带，一旦下破的话则会加大其回落风险。短周期各大技术指标向下运行，附图MACD下行动能减弱，短线上预计金价仍将维持调整。黄金在大级别的震荡底部维持调整，需要一定的时间修复。空方需要得到有效的下破才能打开下行空间，不过从目前的趋势而言似乎不太可能。而多头的起点就是维稳1280美元关口，重返1290关口，再继续上攻千三。今日继续看1280-1290美元区间的争夺，交易上仍是保持主多辅空思路进行。

短期上方阻力位：1287/1292 短期下方支撑位：1280/1276

黄金实时操作策略：

1、首次反弹在1290附近短空，止损5美金，目标1284附近；

2、回落在1280附近短多，止损5美金，目标1286附近，回落补仓；

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（文/万凯梓）