江苏天鼎证券：A股春节行情涨多跌少，节后“红包”攻势来袭

离春节长假只剩不到10个交易日了，投资者又面临持股过节还是持币过节的抉择。数据显示，最近10年A股主要股指春节前后(腊月十八开始到正月十八)，各主要指数大部分都呈现明显的上涨趋势。除2013年、2016年以及2018年部分指数表现较差之外，其他年份，各主要指数都呈现普涨行情。相对而言，以中证500、中证1000为代表的小盘指数表现更好，每一次春节期间都录得正收益。而且，年后表现往往比年前表现更优。

天鼎证券点评：

春节之前投资者的策略更倾向于保守，春节假期期间海外市场继续交易，保守持仓更能抵御春节期间不可控的海外风险，而假期过后投资者策略更为积极，倾向于将仓位向弹性更大的中小创转移。故此，出现春节“红包”行情。随着生活水平的不断高，越来越多的人在春节期间选择在外聚餐或旅游，餐饮旅游板块无疑最受益。影视娱乐板块也是春节效应受益板块之一。

据公开市场资料可得，相关资料：大东海A、西安饮食、锦江股份、长城影视、当代明诚等

二、“新规”驾到，股权质押风险即将

沪深交易所日前发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》（简称《通知》），股权质押交易业务中多项“紧箍咒”得以放松。从具体政策上来看，松绑主要体现在两方面：一是股东质押回购违约，当确需延期，可延期超过3年；二是新增质押的融资如全用于偿还违约合约债务，允许不适用股票质押新规中关于单一融出方及市场整体质押比例上限等限制。

天鼎证券点评：

市场经过长期下行，大部分股票估值处于历史低位，价格泡沫消失，质押率偏高等带来的风险降低，股权质押业务监管放松具备了一定的技术基础。部分企业实控人面临着流动性和控制权转移的双重危机，当前股权质押新规“松绑”，能对这些企业起到“救急”的作用。总体而言，《通知》对上市公司是利好，可以让公司股东以时间换空间，盘活资产。原先股东可以通过在产业内进行股权投资获得较好的股权收益，甚至寻找良好并购标的。但是若股权质押无法展期，则会导致股东把股权质押当成债来看，忙于“拆东墙补西墙”还债，而无心公司经营，更别说进行股权投资。

据公开市场资料可得，相关资料：宏达矿业、洲际油气、金冠股份、红日药业、东江环保等